目前紙品的終端售價已全面下滑，預計有望在9月中上旬開始企穩(wěn)，后期回升幅度需看四季度需求恢復及落后產(chǎn)能淘汰的情況。短期內(nèi)造紙行業(yè)盈利能力面臨下滑的壓力，但人民幣持續(xù)升值給板塊帶來了一定的交易性機會，同時整體估值偏低也使得板塊具有了良好的安全邊際，因此研究員依然維持行業(yè)“增持”的投資評級，維持“標配”的建議。

    而鑒于輕工行業(yè)多數(shù)公司基本面情況較好，以及其偏消費的屬性，給予輕工行業(yè)“超配”的投資建議。行業(yè)盈利能力有望在三季度末觸底回 升，四季度的傳統(tǒng)消費旺季有望拉升行業(yè)盈利能力，同時如果落后產(chǎn)能淘汰實施確實，行業(yè)在四季度有望迎來趨勢性投資機會。需求繼續(xù)低迷，紙價維持下跌趨勢。