從節(jié)后到目前的近四個多月時間內，各地鋼價在資金緊張和需求萎靡的雙重夾擊下持續(xù)回落，幾乎沒有像樣的反彈,由于市場成交量萎縮非常厲害，部分資金充沛的貿易商始終持幣觀望,市場資金呈現不斷流出的狀態(tài),而一旦價格走勢出現反彈，鋼廠為了鎖定合同訂貨量,低價合同會蜂擁而出，加速打壓鋼材市場價格,導致市場價格快速回落，從近期的鋼價走勢看，基本符合筆者前期對市場的判斷,鋼市股市化趨勢明顯。在價格低位平衡運作的現在，結合目前的市場最新形勢變化，判斷鋼價何時反彈已經成為市場各方關注的焦點。

“微刺激”收窄PPI降幅

７月９日，國家統(tǒng)計局在公布ＣＰＩ的同時還公布了２０１４年６月份工業(yè)生產者價格（ＰＰＩ）變動情況。數據顯示，２０１４年６月份，全國工業(yè)生產者出廠價格同比下降１．１％，環(huán)比下降０．２％。工業(yè)生產者購進價格同比下降１．５％，環(huán)比下降０．１％。上半年，工業(yè)生產者出廠價格同比下降１．８％，工業(yè)生產者購進價格同比下降２．０％。

ＰＰＩ連續(xù)三個月的降幅收窄說明了前一階段的微刺激政策和穩(wěn)增長措施正逐漸顯效，工業(yè)經濟運行得到了一定好轉，但ＰＰＩ想由負轉正還需要一個長期的過程。

工業(yè)生產者出廠價格同比降幅連續(xù)３個月收窄，以及部分行業(yè)環(huán)比連續(xù)上漲，表明當前工業(yè)品市場出現了一些積極變化。 ＰＰＩ降幅的收窄表明目前工業(yè)經濟有所好轉，但是距離由負轉正還需要一個十分漫長的過程，這也反映出了目前工業(yè)品以及生產領域中產能過剩的問題依然凸出，在短期內很難解決。ＰＰＩ連續(xù)３個月收窄，表明第二季度生產經營逐漸活躍起來，定向降準、稅收改革等措施在發(fā)揮積極作用。這一輪的刺激主要是針對生產流通領域，不同于２００９年直接對消費的刺激。這種效果不僅反映在實際指標ＰＰＩ上，也反映在先驗指標ＰＭＩ上。

就目前的工業(yè)經濟運行情況看，其高度依賴政策面，刺激力度的減弱會影響到工業(yè)經濟以及價格的運行情況，而面對結構調整所帶來的壓力以及下半年需求恢復的限度，下半年ＰＰＩ的運行情況將會繼續(xù)維持目前這種準通縮的狀態(tài)。

從發(fā)布的分行業(yè)出廠價格環(huán)比數據看，在３０個主要工業(yè)行業(yè)中，１６個行業(yè)產品價格穩(wěn)中有升，１４個行業(yè)下降?；瘜W纖維制造、石油和天然氣開采、有色金屬冶煉等行業(yè)出廠價格環(huán)比上漲，其中石油和天然氣開采價格環(huán)比上漲０．２％，連續(xù)４個月回升，有色金屬冶煉價格環(huán)比上漲０．２％，連續(xù)２個月上漲；煤炭開采和洗選、黑色金屬冶煉、化學原料和化學制品等行業(yè)出廠價格環(huán)比有所下降，其中煤炭開采和洗選價格環(huán)比下降１．１％，降幅比５月份縮小０．８個百分點，是３月份以來的最小降幅。

通常，從一個經濟周期過渡到另一個經濟周期需要兩個季度的時間。就今年而言，這一輪的回升是從第二季度開始的，因此第三季度的情況很關鍵，這關系到全年的經濟形勢。 在財政政策方面，需要給目前政府所支持的創(chuàng)新產業(yè)給予補貼、貼息這種結構性措施，另外就是減稅的規(guī)?；蛟S將進一步擴大， 微刺激政策可能仍將成為下半年的主旋律，大規(guī)模刺激可能不會出現。

宏觀面政策加溫在即

進入６月以來，發(fā)改委派出了多名副主任和司局干部帶隊的多路調查組，分赴各地調研。從發(fā)改委和各地方公布的信息來看，發(fā)改委系列調研的重點集中在經濟發(fā)展情況和穩(wěn)增長落實情況。其中，實體經濟發(fā)展、重點領域改革、有效財政投資和金融服務是調研重點。據知情人士稱，年中經濟調研是發(fā)改委的例行工作，其最終向國務院遞交的報告對下半年經濟政策走向有重要參考作用。

日前有兩則信息釋放了重要信號：其一，國務院總理李克強周一在與德國總理默克爾會談時說，中國二季度ＧＤＰ增速比第一季度改善，不會使用大規(guī)模刺激的方法，但能實現２０１４年ＧＤＰ目標。中國不會放松對下行壓力的警惕，將進一步微調政策，扶持小企業(yè)。而再向前推幾天，李克強總理在湖南長沙主持部分省份和企業(yè)座談會時，曾用三個“巨大”來描述中國經濟特征，即巨大韌性、巨大潛力和巨大回旋余地，并明確了定向調控的三個方向：激發(fā)市場活力，努力增加公共產品有效供給，支持實體經濟做強。其中關于努力增加公共產品有效供給的表述，被多位經濟學家視作對前期政策的總結，具有重要意義。其二，央行官網周一發(fā)布消息稱，央行貨幣政策委員會２０１４年第二季度例會在分析當前國內外經濟金融形勢時認為，我國經濟運行仍處在合理區(qū)間，金融運行總體平穩(wěn)，物價基本穩(wěn)定。經濟金融結構開始出現積極變化，但所面臨的形勢依然錯綜復雜，有利條件和不利因素并存。國際經濟形勢和主要經濟體貨幣政策出現分化，發(fā)達經濟體積極跡象增多，部分新興經濟體增速持續(xù)放緩。基于這樣的判斷，會議強調，要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。

在一系列“穩(wěn)增長”和強化“微刺激”的措施下，中國經濟在下半年回升的可能性較大。一個跡象是，在經濟二季報發(fā)布前夕，一系列先行指標中的積極信號在繼續(xù)增加。如國家統(tǒng)計局公布，繼６月制造業(yè)ＰＭＩ攀升至５１％的半年高點后，非制造業(yè)商務活動指數為５５．０％，繼續(xù)保持在高位。另一方面，決策層依然維持此前的 “區(qū)間論”，意味著只要經濟不跌出區(qū)間底線，就不會重啟強刺激政策。政府在強化 “微刺激”的同時，并沒有完全忘記經濟轉型這一目標，會對強刺激導致經濟虛熱保持警惕。