一、價格走勢

據(jù)生意社監(jiān)測：截止4月20日針葉木漿市場價格4637.00元/噸，闊葉木漿3847.00元/噸，針漿均價在4550-4600元/噸區(qū)間，銀星4450元/噸，南方松4450元/噸，凱利普4650元/噸，北木4850元/噸，實單實談。

產(chǎn)品面:目前國內(nèi)紙漿庫存充裕，下游剛需采購，交投清淡,生活用紙外其余紙品需求跟進有限，各地學校陸續(xù)復學，文化用紙數(shù)量有所提升,

供應面：全球供應呈現(xiàn)利多消息不斷，但中長期供應減量或有限。公共事件加大了階段性意外減產(chǎn)的發(fā)生概率，產(chǎn)漿與運輸在海外疫情未受得到有效控制但嚴重性被逐步認識的過程中面臨巨大的不確定性。供應消息面會呈現(xiàn)利多不斷出現(xiàn)的狀態(tài)。中長期角度看，漿廠自主減產(chǎn)的意愿還不顯著。即使在意外頻發(fā)且價格低位的19年下半年，漿廠并沒有明顯減量。二季度看，國市場仍是全球紙漿消費最景氣地區(qū)，國內(nèi)進口繼續(xù)高位。

需求面：需求端，隨著國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，終端消費增速短期好轉(zhuǎn)，但中期增速承壓。國內(nèi)疫情明顯已經(jīng)被控制住，經(jīng)濟活動正在逐步正常，終端需求也將隨之不斷恢復。然而，國內(nèi)外經(jīng)濟的下滑對于紙品的終端消費是會有明顯抑制的。目前并未見到需求端的額外增長拉動，因此進入正常水平之后，速增長速度將會趨緩。分品種看，文化紙增長預期或會走弱，文化紙價格承壓；生活紙整體好轉(zhuǎn)，但供需過剩會限制其利潤上升空間。

期貨現(xiàn)貨方面：期貨面：SP2009合約上個交易日收于4606元/噸，跌2元/噸；紙漿期貨目前總持倉總量為56561手，減1790手。現(xiàn)貨面：上周紙漿現(xiàn)貨市場震蕩運行，外商漿廠供應收緊，國內(nèi)港口庫存延續(xù)高位，紙廠需求清淡。

行業(yè)方面：闊葉木漿：4月19日闊葉木漿商品指數(shù)為83.70，與昨日持平，較周期內(nèi)最高點137.86點(2017-11-13)下降了39.29%，較2019年12月25日最低點80.60點上漲了3.85%。(注：周期指2012-11-30至今)

針葉木漿：4月19日針葉木漿商品指數(shù)為94.68，與昨日持平，較周期內(nèi)最高點152.11點(2017-11-08)下降了37.76%，較2019年12月16日最低點90.31點上漲了4.84%。(注：周期指2013-09-01至今)

生意社木漿分析師認為:需求恢復緩慢，交投清淡，短期內(nèi)穩(wěn)定運行為主。

來源：生意社